在唐朝的末期，随着籓镇之祸、宦官之乱、黄巢起义以及朋党之争的连绵不断，强大的唐帝国最终走向崩溃。五代十国时期，这一段历史上继承了春秋战国、三国和南北朝之后的割据局面。在这一特殊历史阶段，每个曾经独立过的小政权都有自己的货币流通。五代十国时期钱币种类繁多，但遗留下来的相对较少。

比如后梁开平年间铸造的“开平通宝”大钱和“开平元宝”，后唐则有“天成元宝”，而后晋则有“天福元宝”。还有后汉的“汉元通宝”。这些都是当时流通中的货币。而且，“应圣元宝”是由当时的小型政体北燕所铸造。

总结来说，五代十国时期货币特点主要体现在两个方面：首先，大额钱币在这个时代变得普遍，而在前面的唐朝，只是在短暂时间内出现过这种大额钱币形式，其余时间使用的是小平钱。大约每个当值为10、100或1000分文的大额钱进入市场。此外，那时候用来制作这些硬币的大部分是铁，因此铁制硬券占据了相当的地位，并且由于技术水平有限，这些硬券质量参差不齐。

由于政权更迭频繁，每个政权存在寿命短暂，所以很多这段期间发行出来的硬券难以保留下来，一般被视作收藏界中珍贵物品。刘仁恭与刘守光父子建立了名为北燕的小国家，并开始大规模地铸造各种金银及其他金属制成的人民流动性高可交易性好的货币。其中就包括了一些非常罕见而又珍稀古老硬券，如"应天元宝"背书万字,"应圣元宝"背书拾或百字等。这两种都是大额价值明显的一种可供交易实物财富，它们采用楷书风格刻印于表面上，因其极端稀少，被广泛认为是一件极其珍贵难得的事物。