在唐朝的末期，社会动荡不安，籓镇之祸、宦官之乱以及黄巢起义等事件导致了唐帝国的崩溃。随后出现的是五代十国时期，这是一个相对特殊的历史阶段。在这个时期里，每个曾经独立的政权几乎都发行过自己的货币。五代十国的钱币种类繁多，但流传至今的却非常稀少。

例如，后梁开平年间铸造了“开平通宝”大钱和“开平元宝”，而后唐则有“天成元宝”，后晋有“天福元宝”，后汉则有“汉元通宝”。北燕也铸造了一些钱币，如“应圣元宝”。

总结这段历史，我们可以看到五代十国时期货币存在两个主要特点。一是大额钱币盛行。在唐朝，只是在短暂的一段时间内才发行过大额钱币，而一贯使用的小平钱。但是到了五代十国时代，大当十、百或千的大额金银制品变得普遍。二是这段时期的大部分铸币采用最普通的地面金属——铁，因此铁制货币在流通中占据重要地位，同时由于技术水平有限，这个期间制作出来的货币质量参差不齐。

由于政权更替频繁，每个政权存在时间短暂，所以很多来自这一时代的人民货币已经极其罕见，对于收藏家来说，它们成了珍贵收藏品之一。刘仁恭与刘守光父子建立了北燕之后，便开始大量地进行铸造工作。在应天元年的某一刻，他们分别铸出了名为“应天元宝”和“应圣元宝”的两种流通用的巨型硬券，其中，“应天元宝”背着万字，“应圣元宝”背着拾或百字。这两种都是大额金银制品，其书体采用楷书风格，由于它们极为稀少，它们被视作古董级别的人民硬券，是现代收藏家的梦寐以求之物。