樊於期原为秦国大将，因为在秦赵战争中战败获罪于秦王嬴政，全家被杀，只身畏罪逃到燕国。燕太子丹将他待为上宾，为他在这座山上建起樊馆，此山也因此名为樊馆山。
当秦国大兵攻破赵国，燕国危在旦夕之时，燕太子丹策划了著名的“荆轲刺秦王”行动。在荆轲出发之前突然提出，见秦王不仅要带上督亢地图，还要带上秦王日思夜想的樊於期的人头。太子丹仁厚又兼爱惜人才，不忍心杀掉困境中前来投奔的樊於期。荆轲就自己去见樊於期。
这一段《史记·刺客列传》有详细的记载：荆轲对樊於期说：“将军得祸于秦，父母宗族皆为戮没，今闻购将军首，金千斤，邑万户，将军何以雪其恨？”樊於期仰天长叹，泪流满面说：“每一思及秦政，痛彻心髓，愿与之俱死，恨未有其地耳！”荆轲趁机说道：“今有一计可解燕国之患、将军之仇，将军可纳否？”樊於期毫不犹豫地说：“苟报秦仇，粉身碎骨，某所不惜，有何出口之难也？”
荆轲说：“某之愚计，欲刺秦王，而恐其不得近，诚得将军之首，督亢地图，以献於秦，秦王必喜而见于臣，臣左手把其袖，右手斫其胸，则将军之仇得报，燕京得免於灭顶之患，将军以为如何？”听到这儿，樊於期仿佛看到荆轲刺死秦王的场面，看到了自己大仇得报的那一天，内心做出牺牲的决定。於是樊於期脱掉外衣露出右臂，跺着脚大喊：“此臣之日夜切齿腐心而恨其无策，今乃得明教。”随即拔出佩剑自刎，献出头颅。
所以说一同去咸阳担任刺秦任务的应是三个人，除了荆轲、秦舞阳之外还有一个人，就是樊於期。只是他在出发前就已经做出了牺牲，或者说完成了他自己的使命。而他的人头依然是刺秦的主要工具之一。遗憾的是在秦王殿上，他却亲眼看到了荆轲刺秦的失败与无可奈何。
对于樊於期的死，后人褒贬不一。但更多的人感叹樊於期面对生死抉择大义凛然从容赴死，认为其舍生取义值得称道，同时也为荆轲刺秦这部历史大剧增添了悲壮色彩。清代爱新觉罗·成桂有诗曰：“去国伤无奈，投燕冀力同。举家无孑影，孤馆有凄凤。愿遂头宁断，行违计未工。空将一缕血，血染至今红。”明代陈璟却认为“将军肯缓须臾死，山鬼罾鱼祸已萌。”明代的何景明也评论说：“燕丹寡谋当灭身，光也自刎何足云，惜哉枉杀樊将军！”
然而百姓有感于樊於期轻生重义，都给予同情和赞美。樊於期死后，樊馆山即因樊於期血洒此地而改名为血山。附近的村子以山为名，就叫血山村。后人在山上建塔纪念，塔三层，代表天地人三才，四方形无顶，象征樊於期遗体有四肢而无头颅。塔南建法华寺，内供樊将军牌位。荆轲塔下原来建有三义庙，明清朝时庙里一直供奉着荆轲、田光和樊於期。可见，樊於期作为杀身成仁的义士，千百年来始终是受人景仰的。